Lo que empezó como la intervención de un banco digital terminó en una crisis política regional. El Banco Central del Paraguay dispuso la intervención de Ueno Bank por insuficiencia de capital y suspendió sus servicios. Con el correr de los días, el episodio derivó en la renuncia del presidente Santiago Peña. Del lado argentino, la pregunta de los mercados es cuánto de esa onda expansiva llega a este lado de la frontera.
Un banco grande, no un banco cualquiera
Según iProfesional, Ueno concentraba el 8,9% de los depósitos y el 5,9% de los créditos del sistema paraguayo, y administraba unos u$s850 millones de fondos públicos. Por eso el impacto interno fue inmediato: el dólar pasó de 5.661 a 6.160 guaraníes en una semana, una suba del 8,8%, y el riesgo país paraguayo subió de 119 a 138 puntos básicos en seis ruedas.
Dónde sí se siente en la Argentina
El golpe más directo está en la economía real. Kaitel, el hub tecnológico porteño ligado al grupo, suspendió sin goce de haberes por 30 días a parte de sus 900 empleados y registra demoras en el pago de los sueldos de octubre. Es la muestra más concreta de cómo una intervención en Asunción se traduce en suspensiones en Buenos Aires.
En el plano financiero, La Nación reveló que Puente Casa de Bolsa figura como el quinto mayor depositante de Ueno. La compañía respondió que su exposición es mucho menor a lo que se dice, inferior al 2% de sus depósitos. Es un dato a seguir por el vínculo entre la plaza local y la paraguaya.
También hay un efecto regional. Misiones y Formosa miran con atención el caso por su intenso intercambio con Paraguay: por el puente Posadas-Encarnación pasaron más de 5,4 millones de personas en 2025, y comerciantes paraguayos advirtieron sobre una posible semiparalización del comercio por la caída de los pagos electrónicos del banco. Si los compradores argentinos encuentran menos facilidades de pago en Encarnación, el turismo de compras podría resentirse.
¿Contagio a los bonos y al dólar argentino?
Acá conviene la cautela. El riesgo país argentino subió a 850 puntos esta semana, pero las fuentes consultadas no lo atribuyen a Paraguay. Los analistas que lo explican lo vinculan a la prima de riesgo que ya arrastraba el país y al contexto internacional para emergentes. No hay evidencia publicada de que la crisis paraguaya sea el factor determinante.
Del lado paraguayo, las señales de contención son relativas. Moody’s considera que el efecto sobre otros bancos locales sería limitado, por el peso reducido de los pasivos de Ueno con otros acreedores. A la vez, JP Morgan advirtió sobre posibles consecuencias en la calificación de los bonos soberanos paraguayos. Y iProfesional recuerda que Paraguay conserva el grado de inversión con Moody’s y S&P, y que la nota no cambia automáticamente por la caída de un banco privado: dependerá del costo fiscal y de la transparencia con que se resuelva.
Qué mirar de acá en adelante
Tres variables definirán el alcance: si la corrida se limita a Ueno o se extiende a otras entidades paraguayas, cuánto demora la devolución de depósitos y fondos públicos, y si las calificadoras tocan la nota soberana de Paraguay. Mientras tanto, el excEO de Ueno y sus principales exdirectivos fueron enviados a la cárcel, lo que mantiene el caso en el centro de la agenda.
Para la Argentina, por ahora, el efecto es más de empresas expuestas, comercio de frontera y sentimiento de mercado que de contagio financiero directo.