En Europa, el Banco Central recortó nuevamente la tasa de interés, que ya se ubica cerca del 2%. Esta baja estaba descontada por los mercados, pero no deja de ser relevante en un contexto donde el euro se mantiene fuerte frente al dólar, a pesar de que la tasa de referencia de la Fed es más del doble. La fortaleza del euro, en parte, refleja una expectativa de mejora cíclica en la eurozona, aunque las presiones inflacionarias aún no están completamente resueltas.
Desde Estados Unidos, el panorama también es mixto. El dato de empleo de mayo mostró la creación de apenas 37.000 puestos, el número más bajo en dos años. A pesar de esto, los salarios siguen firmes, lo que complica el trabajo de la Reserva Federal. El mercado continúa apostando a recortes recién en septiembre o diciembre, aunque las presiones políticas —como las recientes críticas de Donald Trump— agregan ruido.
En paralelo, el PMI de servicios cayó a 49,9, entrando en zona de contracción, mientras los costos operativos de las empresas continúan en alza, lo que podría reactivar la preocupación por la inflación en el mediano plazo. Los bonos del Tesoro estadounidense vieron caer su rendimiento, mientras las bolsas mantienen balances positivos en el año, aunque lejos de los máximos.
El petróleo retrocedió a USD 63 y la soja se mantiene por encima de los USD 380 por tonelada, sosteniéndose como uno de los pocos activos con buen desempeño relativo en lo que va del trimestre. En Asia y Europa, los mercados operaron con resultados mixtos; los futuros de EE.UU. anticipan una apertura levemente positiva.
Argentina: precios castigados, pero sin detonantes claros
A nivel local, los activos argentinos vivieron una jornada muy negativa, tanto en acciones como en renta fija. El Merval en su versión CCL ya acumula una caída del 17% en lo que va del año, reflejando la debilidad del apetito por riesgo local.
El riesgo país volvió a subir hasta los 670 puntos. No hay un catalizador puntual, pero pesan varios factores combinados: el ruido político (ante una eventual candidatura de CFK), las demoras en el acuerdo con el FMI y la reciente tensión institucional por la ley jubilatoria, aprobada por Diputados pero ya anunciada para veto por el Ejecutivo.
En el mercado cambiario, el dólar se mantiene estable en torno a los $1.200, apuntalado por una mayor liquidación del agro. En la plaza de deuda, debutó el nuevo BOTE (TY30P) en BYMA, con una TNA del 26%. La curva CER sigue mostrando firmeza, con bonos 2026 rindiendo cerca del 10% real, lo que los mantiene como una de las referencias más relevantes para quienes buscan cobertura frente a la inflación.
Entre las novedades corporativas, Pampa Energía concretó la compra del 10% de GeoPark, un movimiento que fortalece su posicionamiento en el sector energético regional. Además, la UIF actualizó los umbrales para informar operaciones en inmuebles, automóviles y depósitos bancarios, adaptándolos al nuevo entorno inflacionario.
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